Аю-Даг

Мировой кризис 2020, 8

Мировой кризис приобрел новую составляющую- социальную. Отдельно в США стал расти и развиваться социальный кризис- бунт афроамериканцев-расовая напряженность-коленопреклоненнные белые американцы-афроамериканцев поперло и т.д.…

То ли еще будет…..

Демократия без границ на деле является полным дерьмом, смотрите события в США.

На самом деле этот социальный кризис является следствием американской денежной политики. Печатаешь триллионы и раздаешь всем желающим американцам- получи спустя некоторое время миллионы а потом и десятки миллионов ленивых потребителей, не желающих работать. Теперь им проще устроить демократический бардак и получить халявные деньги, чем пойти на работу и вкалывать за те же деньги.

Постепенно американское общество будет менять структуру-работающие будут переходить в армию “демократических халявшиков “ . При этом фондовый рынок растет и будет расти на напечатанных триллионах как форма накопления халявы.

И будет это расти три для и три ночи, а потом развернется пучина… и пройдут выборы и придет озарение….

Возврат к здравому смыслу произойдет, когда американское общество сильно ударится мордой о препятствие, которое невозможно решить деньгами и произойдет озарение американского мозга и даже может быть катарсис….

Пока видится три пути – экономический кризис, социальный кризис, политический кризис.

Хотя политика есть продолжение экономики и этот путь можно считать производным от экономического кризиса.

Collapse )
Аю-Даг

Мировой кризис 2020, 7

Отмечу две собственные ошибки из предыдущих постов

1) Предполагалось, что вирус это на 2-3 месяца. Теперь я бы прогнозировал более долгий срок-весь 2020 может пройти в полукарантинном режиме плюс возможность второй волны в 2021 по аналогии с пандемиями гриппа, например, Гонгонгский грипп 1968 года.

Со всеми вытекающими для мировой экономики последствиями- постепенное и длительное замедление  и рецессия.

Основные причины рецессии а) карантин-среднесрочная причина на несколько месяцев

б) снижение мирового потребления-долгосрочная причина на несколько лет либо, что вероятно -навсегда

2)Нефтяной кризис прогнозировался неверно в предыдущем посте.

Цены на нефть выросли, танкеры с нефтью рассосались , перепроизводства исчезло загадочным образом. 

Из этого можно сделать вывод, что а) потребление нефти снизилось не на 50%, а на 20-25% от докризисного б)скорее всего ОПЕК + по тихому сократили добычу еще на 10-20 млн баррелей в день, но долго такой факт не утаишь 3)США манипулируют с цифрами запасов

Надо подождать месяц , факты и появятся

США продолжает поливать американскую землю деньгами с вертолетов.  Новая экономическая модель. На самом деле предел такой модели есть.

Collapse )
Аю-Даг

Мировой кризис 2020, часть 5

Пошли квартальные отчеты компаний. В основном прибыльные и даже лучше прогнозов.

Страна лжецов.

Тут интересен вопрос-можно ли закрыть спред между правдой и ложью деньгами в принципе или нельзя?

Скоро мы это узнаем.

Во всяком случае можно сказать точно -эмиссия необеспеченных долларов будет нарастать, поскольку спред увеличивается.

О долларах.

Деньги это есть форма долга. Облигации -другая форма долга.

Мировой долг будет а)расти б)непропорционально. Основное увеличение долга на связке США -все остальные страны.

Поскольку были озвучены суммы иска к Китаю в 20 трлн долга можно ожидать, что в планах в США увеличить свой внешний долг примерно на такую сумму.

Долги наши-стали ваши(китайские). Блестящая финансовая комбинация в духе лжецов.

Задача.

На острове живет 100 человек. Самый умный и самый сильный уговорил как-то остальных отдавать ему все , а взамен он дает долговые расписки.

В результате такой социальной организации наблюдаем картину- один жрет, пьет и срет за пятерых, а остальные сидят на сухарях и воде и собирают долговые расписки.

Вопрос. Какие аргументы использовал самый умный и самый сильный?

Или может эти 99 человек  просто  мудаки ?

23 апреля 2020

Аю-Даг

17 апреля, манипуляция второго типа

Как раз свежий материал для вчерашней статьи

16 апреля после закрытия рынка фьючерс на индекс DOW30 вырос на 3.5%

Почему?  

Американское объяснение  – здесь .

Суть сообщения – препарат X демонстрирует свою эффективность против коронавируса

Во-1, в той же статье говорится, что были и другие препараты Y,Z  и т.д, но они не оправдали надежд.

Почему реакция фондового рынка такая именно сейчас на препарат X?

Во-2, между демонстрацией и реальным препаратом пройдет время- недели или месяцы, а рынок реагирует так , как будто препарат начнут раздавать на следующей неделе и карантин закончится.

В-3, такое сообщение выходит после закрытия рынка, когда рынок тонкий и фьючерсом можно легко управлять.

В-4, такую информацию невозможно проверить

В данном случае такая псевдо-положительная информация является прикрытием, чтобы искусственно поднять рынок.

Чтобы определить идет большая правда или большая ложь с американского рынка надо смотреть на графики структур, которые точно знают границу между американской правдой и ложью – JPM  и GS. На мелкие случаи они не реагируют.

17 апреля 2020

Аю-Даг

Мировой кризис 2020 , часть 4

Рынок перестал быть рынком, где цена определяется спросом и предложением.

По крайней мере можно выделить три способа манипуляции рынком

1)Первый способ, системный

О чем я уже писал – рынок перешел на форму “1+рынок”, где 1 это- ФРС у которой деньги а) неограничены б) необеспечены.

1 больше рынка

ФРС через посредников просто покупает акции и облигации.

Цена определяется не параметром спрос-предложение, а параметром напечатано денег больше/меньше

2)Второй способ, техничный.

Есть акции, есть индекс 500 компаний- S&P500 - первая производная на акции. 

Индекс расчетный, считается от цен акций

Есть фьючерс на S&P500- вторая производная на акции. Не считается от цен на акции, а формируется как ожидаемая(будущая) цена на индекс .

Есть две временные фазы рынка - а)время работы биржи. В это время S&P500 и фьючерс на него практически равны, акции формируют индекс, а индекс формирует фьючерс. Индекс в это время забивает фьючерс

б)Внебиржевое время

В это время- фьючерс является королем, никто на него не давит. Курс зависит от спроса/предложения рынка(см п.1)

Таким образом чтобы поддержать фондовый рынок надо на премаркете поднять фьючерс относительно небольшими деньгами.

А если вы подняли фьючерс на 2-3-5% , то и акции начинают биржевую сесcию подтянувшись , глядя на фьючерс

3)Третий способ, социальный

Выбирается витринная компания американского фондового рынка, на которую все смотрят - в нее верят и от нее ждут.

На этой неделе это AMZN- Амазон.

Collapse )
Аю-Даг

Мировой кризис 2020 , часть 3

Что-то пошло не так. Вирус быстро вернулся туда, где он скорее всего и появился и стал быстро распространяться.

С точки зрения социального и государственного устройства - США – худшее, что может быть для тотальной мобилизации населения(которая иногда нужна как в случае с коронавирусом).Это можно увидеть в динамике распространения вируса. Демократия и мобилизация не уживаются.

Открытие антивируса уже не спасает, момент упущен.

Судя по той же динамике в США включается план 2(а может это план 1)- переболеет все население или почти все, старые и больные помрут ,  останутся здоровые и сильные. Вполне в духе дикого Запада образца 19 века.

В том же духе они действуют в отношении Европы, перехватывая маски.

На фоне всеобщей пандемии американские юристы с подачи президента США готовят иск к Китаю на несколько триллионов долларов за коронавирус. Возможные последствия- заблокировать долг, который должна США Китаю(одних гос облигаций свыше 1 трлн долларов).

Другое значение этого действия-занять смысловое пространство. Теоретический иск к США от Китая (или кого-то еще) уже будет вторым, а не первым. Прав тот, кто первым достает кольт

Фондовый рынок

Если раньше можно было рынок охарактеризовать как “рынок +1”, то сейчас он плавно переходит в состояние “1+ рынок”. Т.е один большой участник может перевесить всех остальных и скорее всего к этому и придет.

Collapse )
Аю-Даг

Мировой кризис 2020, часть 2

Главное во время паники сохранять разум.

Короновирус.

1) Психологическая компонента вируса

Безусловно, значение вируса преувеличено. По статистике (распространяемость, смертность) он сопоставим с формой тяжелого гриппа по заявлениям ВОЗ.

А по влиянию на мировую общественную жизнь он сравним с мировым катаклизмом -останавливаются уже не только заводы, но и страны.

Скорость распространения по странам разная. Тут

Открытое общество (демократическое)- распространение быстрее. Закрытое -медленнее.

Китай, которому вирус подсадили с вирусом практически справился и  уже  спокойно живет и работает в условиях эпидемии. Ему на это хватило 2 месяца.

Загнали всех принудительно на карантин по домам и все.

В условиях западных демократий на это потребуется гораздо больше времени, но процесс пошел. Открытые общества закрываются снаружи (закрывают границы), но продолжают быть открытыми и уязвимыми внутри.

Отдельно стоят случаи стран со слабой системой здравоохранения (Иран),к сожалению таких стран много

2)Экономическая компонента вируса.

Эта составляющая становится весомее с каждым днем, причем с ускорением-останавливаются не только заводы, но и страны. 

Эффект накапливается.

Неумолимо приближается период квартальных отчетов Q1, он будет суровый для американских компаний. 

Но на фоне следующего Q2 , Q1 будет выглядеть молодцом. После Q2 в США объявят рецессию (спад два квартала подряд) – и это после того, что рецессия идет уже полгода.

Особенность любой статистики- считать прошлое

Collapse )
Аю-Даг

Мировой кризис 2020


Давно не брал я в руки ручку…))

Итак, мировой кризис начался и по этому поводу надо зафиксировать свое текущее понимание, чтобы потом самому не заблудиться в будущих интерпретациях.

Ограничусь анализом американского фондового рынка как самого большого.

Фондовый рынок США имеет две компоненты- настоящего и будущего.

Настоящее – это сколько компании реально стоят исходя из их экономических показателей- оборот,доход, прибыль, долги и т.д

Для упрощения можно взять показатель P/E(price/earning)

При классическом P/E=20 это означает, что за 20 лет компания удваивается(если не платит дивиденты) или 5% годовых доходность.

Будущее-это сколько компания стоит на фондовом рынке с учетом будущих успехов.

Методология расчета стоимости компании в США включает будущие успехи.

Т.е цена акции =P/E х К, где К- коэффициент или мультипликатор будущее/настоящее.

Вообще, с точки зрения категорий будущее – это очень мощная категория и в любой деятельности она обгоняет и категорию прошлого и категорию настоящего.

Категория прошлого идет вперед, но смотрит назад.

Категория настоящего идет вперед, но смотрит под ноги

И только категория будущего идет вперед и смотрит вперед и поэтому она знает что ее впереди ждет.Она (категория будущего) будущее строит и проектирует.

Но при этом иногда забывает смотреть себе под ноги.

Поэтому, когда под ногами в настоящем начинаются ухабы, картины будущего начинают таять с увеличенной скоростью( коэффициент будущее/настоящее)

Что все это означает для фондового рынка США?

Collapse )
Аю-Даг

Вопрос к сообществу трейдеров

Никто не подскажет сканеры, чтобы можно было акцию или ETF найти по сумме критериев-
-объем торговли не менее чем
- цена в диапазоне....
-историческая волатильность в диапазоне ....
-годовой диапазон в диапазоне...
Может еще кто подскажет критерии на "пилообразность" актива?
Ищу пилы на рынке, тренды не предлагать )

9 марта 2015
Аю-Даг

Итоги периода октябрь-январь

В силу того, что с клиентами работа прекращена публикую отчет сразу за 4 месяца октябрь-январь.
SPX побежден в очередной раз с результатом +13.5% портфель и +1.15% SPX.
Правда есть серьезные вопросы к просадкам портфеля-около 10% в октябре и около 18% (!!) в ноябре.
А все эти опционы. И в том и другом случае вышибает волатильностью.
В первом случае на опционах ES mini c очередным хеджем UVXY+ на него. Хреновый хедж, коррелляция очень приблизительная и чем больше падает рынок а потом отскакивает, тем меньше коррелируеют опционы ES/UVXY+опционы.
Проще надо выбирать хедж, поближе ку сути волатильности самих опционов.
Сейчас мне видится более простой хедж - VIX, точнее первый фьючерс. Разница между индексом VIX и первым фьючерсом VIX тоже меняется, коррелляция меняется, но это лучше чем 2 и 3 производные
В ноябре максимальная просадка за весь период получилась на опционах на газе (NG). Очень волатильная штука, недооценил и все от жадности.
Хедж казался идеальным- март опционы продаем, апрель покупаем но не тут то было. Спред март/апрель стал расходиться со скоростью почти самого фьючерса(1/2 скорости примерно). Портфель то и посыпался. В принципе была придумана неубиваемая контрукция по шагам, но ошибка была в первоначальном размере- меньше надо было открывать в 2-3 раза. Конструкция простая. Первый уровень- продаем 5колл/покупаем 6колл,газ растет, продаем 6/покупаем 8, газ растет и т.д с раширеним спреда по страйкам. Держит любой рост, но надо правльно ответить на вопрос сколько. Просадка может быть 20-30% в моменте, поэтому это не для клиентов.Но и куш может быть 50-200% за битву.
Вообщем в этой битве пришлось отползти с потерями, а в 2007-2008 удалось сорвать.
Вообщем, поняв, что источниками волнений являются опционы стал постепенно от них избавляться, заменяя их на фьючерсные спреды
по принципу "рынок возвращается". Иногда, правда, рынок об этом не в курсе.
Что и сказалось на кривой прибыли/убытков - с декабря она стала более пологой и спокойной, что и требовалось
Может кто подскажет не американские фьючерсы, прежде всего коммодити? Чем больше пар(фьючерсов), тем больше выхлоп ))

4 month