?

Log in

No account? Create an account

Из мира опционов

Мысли про опционы


Previous Entry Share Next Entry
Существует ли опционный арбитраж?
Аю-Даг
option2012
Существует ли опционный арбитраж?

Безусловно, арбитраж существует но короткое время. И чем ликвиднее рынок тем больше на нем арбитражеров, дело которых – отслеживать соотношения цен между страйками и месяцами.
Например, арбитражеры могут быть по вертикальным спредам- соотношение ценсоседних страйков или по месяцам , горизонтальные спреды и соотношения цен. И по-видимому этим на ликвидных рынках типа SPY уже занимаются роботы, а поэтому и арбитражные ситуации живут очень короткое время- минуты. А может и секунды.
Но если взять более сложный случай- и по горизонтали и по вертикали, что включает в себя техника треножник, то наверное, арбитражная ситуация может жить дольше- часы и дни. Особенно, если базовый актив не является генеральной линией арбитражеров, которым нужна ликвидность, маленькие бид/АСКИ, большой OI и сотни тысячи контрактов по объемам.
В данном случае я рассматриваю это на акции повышенного риска- фармацевтической компании OSIP. В данном случае IV у нее вполне обычная порядка 40%, а вот соотношение IV/HV около 2 и это для этой акции необычно.
И на платформе OptionVue и на платформе TOC программа показывает арбитражную ситуацию на экспирацию- профит в 100% случаев(правда конструкция страйков для разных платформ должна быть разная).
И есть тут червь сомнения и если кто подскажет в чем тут дело буду премного благодарен и смогу заснуть спокойно ;-)

13 мая 2010



  • 1
только что построил в тосе аналогичную позицию по страйкам 52,5 55 и 57,5
ничего похожего не увидел. По краям зоны убытка хоть и небольшие. Ничего необычного...
Оно конечно может и было , но теперь нет.
А в какое время проводилась запись, до открытия рынков или после? Если до, то надо быть очень осторожным с акциями которые торгуется до и после основной сессии, osip такая. Цена БА изменяется, а цены на опции стоят, там такое можно увидеть... но после открытия опционной сессии туман рассеивается...

Это записывалось сегодня через час после открытия, сейчас посмотрел, действительно профиль ухудшился
Значит комбинация живая, ходит туда-сюда, можно лими как ловушку ставить по хорошим ценам
Вот реальный приме- в течении дня стало выравниваться

что то мне подсказывает - не зальют...

сейчас я вижу по рынку получается 0.15 на ногу, на 3 0.45
на бумажном непременно надо попробовать, а параллельно подумать как снизить суммарный бид/аск для боевых сделок

Эх надо было пробовать при чистом арбитраже. Счет то все равно бумажный. Тем более 2 платформы показали арбитраж.

ну я открыл при плохих курсах, сразу минус 700 из-за спредов и комиссий
в жизни конечно так открывать нельзя, только по лимиту и только по цене которая устраивает
кстати эту позицию можно исполнять в 2 шага как 2 диагональных спреда

Т.е. БУ профиль не гарантирует profit.
просто, если долго торговаться с брокером, то картинка профиля быстро становится не столь идиллической.
И еще не совсем ясно, как возможен арбитраж, если брокеру ничего не стоит быстро оценить твой ордер, и поправить котировку.

что значит торговаться? это же не базар
ставишь свою цену и смотришь- она может появиться на рынке. а может и нет, значит брокер не выводит ее специально. а исполняет при совпадении условии в таком случае на исполнение шансов меньше
А на такие позиции брокер не будет на себя это брать если он зарабатывает на комиссионных. маркет-мейкер тот да, но те больше простые формы- вертикальный спред, календарный спред, баттерфляй...

напишите,плз, отдельный пост...

о брокерах по опционам...
ваше видение-понимание условий,
ставок кописсий и проч. важных ньюансов

Re: напишите,плз, отдельный пост...

насчет брокеров и условий попробую что-то написать в виде соображений

Re: напишите,плз, отдельный пост...

Пока насчет брокеров
Смотря какие техники используете на опционах. Например, покупка опционов не требовательна к комиссионным, календарные спреды с роллированием гораздо чувствительнее, а дешевые календари по 5-20 долларов так просто критично
Но не всегда где дешево там удобно и можно анализировать, на ТОС довольно мощная платформа для клиентов, но высоковатые комиссии

построил полчаса назад в ТОСе такую же конструкцию - снова везде безубыток... прям волшебный вечный арбитраж :) посмотрю что буде на сессии :)

кстати, когда оцениваете в ТОСе профиль при падении волатильности - не лучше ли разные месяцы по разному волатильность двигать ? ну то есть JUN двигаем на -10%, а JUL на -5%. Это вроде как логичнее ? или нет ?

лучше оценивать по каждой ноге отдельно, в Optionvue просто такой возможности нет, а в TOC есть
В данном случае я ухудшаю себе условие, но это лучше, чем завышать

14 мая в папер мани была открыта орбитражная безубыточная конструкция по OSIP, а именно - продан июнь страйки 55 и 60, куплен июль 57.5

Профиль был красивейший и многобещающий :)

ну а сейчас - финита ля комендия, IV 55-го страйка 10.5%, 60-го 0%, 57.5-го 1.63%

И профиль показывает максимальный убыток, арбитраж не удался.

Вопрос новичка - почему так ? :)

Re: занавес ? :)

OSIP или OSI Pharma- фармацевтическая компания, группа повышенного риска по волатильности.
В данном случае у нее вообще волатильность почти до нуля упала и временная стоимость всех опционов практически нулевая. Такого в своем прогнозе я не допускал,что еще раз ставит вопрос о фармацевтических компаниях- может их вывести за границы рассмотрения. Парадоксальная ситуация- бесплатные опционы

Re: занавес ? :)

ну раз опционы "бесплатные" то может их купить ? даже несмотря, что фармацевтика :)

в общем, если сейчас купить стредл 57.5, то получается снова красивый профиль - а именно заработать на одной дельте при движении БА. Зона убытка довольна узкая и думаю БА так или иначе сходит куда-нибудь. Тета и вега по нулям и ниразу не помощники в данном случае, но если в друг волатильность вырастет (а упасть она не может уже), то это будет дополнительный резкий плюс.

В общем, еще один вопрос новичка - что в покупке стредла не так ? :) какие риски ? я в папер купил октябрьский. До экспирации 150 дней, уж за полгода БА должен шевельнутся...

Re: занавес ? :)

По этой акции особый случай- ее покупает другая компания и они зафыиксируют линию акций по цене сделки и все, дальше прямая линия по этой акции и нулевые опционы
Собственно и компания полгода просто не проживет. конвертирую опционы компании А в опционы компании В, которая купила. Это мой прокол насчт покупки, там по графику характерный геп и малая волатильность- это так всегда перед слиянием или покупкой.
Зато я придумал как с этим можно бороться.
Треножник не открывать если был гэп более 10(15-20%) по акции в течении года. Вот и весь фильтр

Re: занавес ? :)

А вот новость, дело не в лекарствах, одна компания покупает эту OSIP по фиксированной цене-
http://online.wsj.com/article/SB10001424052748704314904575250162809840820.html?ru=yahoo&mod=yahoo_hs
Наихудший сценарий для волатильности, которая превращается практически в ноль, поскольку цена сделки практически известна. Хотя бывают случаи, когда компании торгуются по цене и она еще может гулять, но волатильность все-равно минимальна.
Для этих случаев треножник хуже календарного спреда

  • 1